曾毓群看上一家好意思股上市公司。
2026年5月13日，世纪互联发布公告，宁德时间的关系方PJ Millennium，以最高9.42亿好意思元（约合东说念主民币64亿元）收购世纪互联约6.5亿股A类平庸股。
来去完成后，宁德时间方面将握有世纪互联最多38.1%的股权，成为股权真谛上的第一大股东。音书公布当日，世纪互联股价盘中飙涨超33%，收涨25.06%。
就在一个月前，宁德时间刚刚书记以约41亿元入股中恒电气的控股股东，握股49%。两笔来去共计特出百亿元，在60天内密集公告。
当外界仍风俗把宁德时间看作能源电板制造商，曾毓群已将成本触角伸向了AI算力基础轮番。这位身家3800亿元的中国第四大富豪，到底不才一盘什么棋？
一、花了64亿，不要限度权
这笔来去的结构不错拆解为三个端倪。
第一层是财务装束。
宁德时间莫得径直露面，而是通过非控股关系方PJ Millennium来操作。PJ Millennium的平庸结伙东说念主为Lochpine BG I GP Limited，属于宁德时间的非控股、非吞并关系方。
通过“非限度、非吞并关系方”操作，能幸免将世纪互联的多半成本开支纳入宁德时间吞并报表。
世纪互联2026年景本开支指引高达100亿至120亿元，而2025年归母净利润为-2.57亿元。若是由上市公司径直并表，将濒临利润、现款流波动的压力。
第二层是限度权安排。PJ Millennium方面握股接近四成，却把投票权“还”给了首创东说念主。
把柄同步签署的投票条约，买方欢跃将其所握A类平庸股的表决权整个按照首创东说念主陈升的引导欺骗。陈升本东说念主握有高投票权的B类平庸股，限制2025年底领有40.8%的投票权。
这意味着公司限度权仍由陈升主导，曾毓群聘请当“心仪的股东”。他不错不承担运营牵累，但通过股东影响力与业务协同，把宁德时间的储能治理决议带进世纪互联的机房。
世纪互联是中国第一家好意思股IDC上市公司，运营着超50座数据中心。公告提到，来去完成后“彼此将共同激动下一代AI数据中心产业的端到端转换”。
第三层是锁依期安排。
把柄投资者职权条约，买方在特依期限内不得转让所受让股份。这标明这笔投资不是为了短期套利，而是为政策协同“定向锁仓”。
不控股、不并表、不谋求限度权，但追求深度业务协同。这种安排在产业上达成了政策布局，在财务上则幸免了上市公司层面的复杂吞并。
来去以每股平庸股1.4486好意思元的价钱进行，卖方为山东高速控股集团。对山高控股而言，这是一笔告捷的投资。山东高速的买入价钱为0.4597好意思元，总投资2.99亿好意思元，不到两年半的时辰，收益率特出200%。
来来去需卖方股东会批准等条目，展望2026年第四季度完成交割。
二、从“卖电板”到“卖能源治理决议”
AI算力中心是名副其实的“电老虎”，长江证券的研报中提到AI大模子的运营成本中，电力成本占比高达60%—70%。
据国度能源局数据，2026年1至2月，我国互联网数据职业业用电量增速高达46.2%，远超全社会用电6.1%的增速。
世纪互联在寰球30多个城市运营超50座数据中心，基地型容量889MW，城市型机柜超4.9万个，是1300家以上企业客户的结尾运营平台。以世纪互联的运营容量估算，年用电量达数十亿千瓦时，电费年开销达数十亿元量级。
但电网的供电才智并不是无尽扩展的，尤其是在用电岑岭时段，算力需求的剧烈波动会给电网治愈带来巨大压力。这时候，电板储能系统就成了要道的“缓冲垫”。
宁德时间的储能系统能为世纪互联提供削峰填谷、绿电直供等职业，镌汰其用电成本；世纪互联的AI算力资源则不错响应用于晋升储能系统充放电效果与合座能源治愈水平。
从这个角度看，入股世纪互联这个行为不相宜单独来看。
摩根大通分析指出，宁德时间在一个多月内完成了三项互补行为，构建起齐全的AIDC储能生态系统。
一分彩APP官方网站下载第一笔是41亿元入股中恒电气。这一步补全的是电力改革与配电法式。
中恒电气在2025年智算中心HVDC（高压直流）阛阓位居首位，其精密配电与预制化治理决议是保险 AI算力踏实运行的要道，家具已在阿里巴巴、腾讯、百度等企业达成范围化应用。
第二笔是与海博念念创坚决创记载的钠离子电板储能大单，容量高达60GWh，从2026年四季度起始大范围部署。这一步锁定的是储能开发的大范围出货通说念。
第三笔即中国开云体育是入股世纪互联。
与此同期，宁德时间自身也在加快落地“绿电直连”形势，开云体育如山东东营的风景储一体化形势、江苏盐城滨海的绿电直连锂电板基地。这些形势采用“源、网、荷、储”一体化形式，与数据中心的电力需求高度同构。
世纪互联庞杂的数据中心阵列，偶然成为这一整套能源治理决议的最大考据场和范围化出口。
三笔来去酿成闭环：上游储能开发来自宁德时间自身，中游电力变流与配电依靠中恒电气，卑鄙算力运营场景则由世纪互联提供。
这意味着宁德时间正从单一能源电板与储能开发供应商，升级为 AI 时间全栈式能源治理决议提供商，买通了“绿电-储能-配电-AI算力”的产业闭环。
就像航空公司进取游蔓延至发动机细腻与航油管制以优化运营成本，宁德时间正试图将储能领域积存的时间上风，从能源电板阛阓蔓延到AI算力基础轮番阛阓，成为算力时间的能源底座提供商。
从“按块卖电板”变为“按瓦时卖能源职业”，升值部分不在硬件利润，而在于为AI算力中心提供全人命周期能源运营职业的握续价值。
三、算电协同的蓝图与落地
2024年11月的一次访谈中，曾毓群提到，宁德时间的筹画是将我方重塑为绿色能源供应商，并大幅削减开发电动汽车的成本， 从而颠覆曾推动其增长的汽车行业经济形式。曾毓群展望开发和管制“零碳”电网的业务 可能比供应电动汽车电板大“十倍”。
新能源与AI的合流，成为了十倍阛阓拼图中的一块。
布局的贸易逻辑是一趟事，能不成落地成现实，又是另一趟事。
AI东风之下，世纪互联的事迹照实亮眼：2025年全年营收99.5亿元，同比增长20.5%，其中基地型IDC业务收入34.6亿元，同比暴增77.4%。
同期，也应当看到世纪互联琢磨的是一门重财富的生意。
前边提到，世纪互联展望2026年有100—120亿元的成本开支。限制2025年底，账面现款及现款等价物只好62亿元。
世纪互联打算靠银行贷款治理七到好像的缺口，剩下的部分由琢磨性现款流和私募REITs补都，而世纪互联自己的财富欠债率一经特出80%。
这几个数字意味着，世纪互联是在高杠杆上跑高速。一朝融资节拍或形势委用出现延迟，压力会速即传导。
此外，高盛还领导了一个风险，即，时间最新发展导致AI模子查验需求发生快于预期或猜度除外的变化。这本质上是说，在时间以月为单元迭代的AI领域，用重财富杠杆去赌静态的算力增长预期，是有风险的。
当今阛阓对AIDC的狂热，竖立在一个固有假定上：Scaling Law连续收效，或者说算力是一切。但若是时间道路发生突变，导致“暴力好意思学”不再适用，或者算力破钞的结构发生根人性升沉，那么现时按照“兆瓦级、高耗电”尺度筹算的数据中心就会濒临填塞或错配风险。
即便时间道路不变，算电协同赛说念的竞争也在加重。
发电侧，晶科科技拟投资约245亿元成立宁夏中卫1GW算力中心，大唐中卫50万千瓦光伏直供形势已投运，形势远期总筹算460万千瓦，总投资近200亿元；开发与制造侧，华丰股份提议“精密制造+算电协同”双轮驱动。
在IDC第三方厂商中，万国数据、世纪互联、秦淮数据、数据港处于行业前哨，万国数据在迢遥地区资源成立 速即激动 ，秦淮数据则与字节高出强绑定。
政策方面，暖风频吹。2026年3月“算电协同”首入《政府责任论说》，4月四部门集结发文激动绿电直连。
不外从筹算到闭环，也有不少现实拷问。
比如，时间磨合。
风景的间歇性与数据中心7×24小时络续交用电的苛求尚存范围。即便部分形势的到户电价已降至东部的50%—60%，但大范围储能系统在IDC高负荷、多场景下的轮回寿命与连结运行可靠性，其要求也要高于车规级。
再比如经济账本。
即，储能系统的全人命周期成本，能否实在被“削峰填谷省下的电费”掩盖？储能系统经济性取决于启动投资、轮回寿命、衰减率、运维成本与峰谷价差的博弈，当今大范围IDC储能的ROI（投资薪金率）尚无大范围训诫案例考据。